炒股就看，殊途同归权威，东方专业，证券及时，吸收行业全面，合并获批助您挖掘潜力主题机会！投行

来源：证券日报

3月5日晚间，公司各券发布公告称，商加近日中国证监会核准东方证券吸收合并东方证券承销保荐有限公司（以下简称“东方投行”），码投吸收合并完成后，殊途同归东方投行解散，东方原东方投行北京分公司变更为东方证券北京分公司。证券这是吸收行业证券行业近年来首个券商吸收合并投行子公司的案例，与此同时，合并获批东方证券投行牌照分割问题也得以解决。投行

东方投行前身是东方花旗。东方花旗成立于2012年6月份，由东方证券与花旗环球金融（亚洲）有限公司（以下简称“花旗”）共同投资组建。不过，2018年花旗萌生退意，无意延长东方花旗的合资期限。2019年，东方证券收购花旗持有的东方花旗全部33.33%股权，实现全资持有东方花旗。2020年，东方花旗更名为东方投行。

2021年6月份，东方证券为进一步整合资源、提高效率，有效提升业务拓展和客户综合服务能力，拟吸收合并公司投行业务全资子公司。去年11月底，证监会受理了东方证券的《证券公司合并审批》材料。

对于吸收合并东方投行对东方证券产生的影响，东方证券表示：一是公司投行业务牌照分割问题将得以解决，有利于充分发挥全牌照的优势，提高展业效率，进而提升公司综合金融服务水平；二是能够有效解决东方投行作为子公司经营时，流动性风险等指标对开展投行业务的影响和制约；三是公司投行作为部门整体运作，管理与决策效率将有效提升，有利于推动公司投行业务整体发展。

近年来，东方证券投行业务的表现也较为优异。去年前三季度，东方证券实现投行业务净收入13.72亿元，同比增长13.8%，排名行业第9．同时，去年东方证券实施了超百亿元的配股事项，而募资重要投向就包括投行业务。

“投行业务有望在子公司东方投行回归后进一步整合发展。”非银金融团队表示，东方投行回归母公司后，公司有望进一步整合资源、提升业务拓展和综合服务能力，增加项目跟投投入、实现投行业务与投资业务的联动发展。

目前，行业内还有部分券商的投行业务通过投行子公司展业，包括与长江证券承销保荐、与一创投行、与方正证券承销保荐、国联证券与华英证券、与华泰联合、与中德证券、与申万宏源承销保荐、恒泰证券与恒泰长财等。

不过，各家投行子公司的发展情况不尽相同。中证协发布的券商2021年投行业务收入排名（母子合并）显示，华泰证券跻身行业第一梯队，收入排名第4；申万宏源收入排名第12；长江证券收入排名第23；而其余拥有投行子公司的券商则均处于第30名之后。

为促使证券公司进一步建立健全与注册制相匹配的理念、组织和能力，去年12月份，中证协首次发布了证券公司投行业务质量评价结果。结果显示，申万宏源承销保荐、华泰联合、长江证券承销保荐3家投行子公司均被评为A类，同时也有部分投行子公司被评为C类。

全面注册制改革背景下，近两年行业对于投行业务持续加码，除了资金投入外，也有部分采取组织架构调整。中证协的调研数据显示，2021年，40.21%的券商对投行业务条线进行了调整，主要包括增设投行业务部门、布局中小企业融资业务等。

非银金融首席分析师刘欣琦表示，“全面注册制落地将进一步畅通‘科技-产业-金融’良性循环，增强券商服务实体经济能力。而对券商来说，投行专业化能力愈发重要。”