29日，年内三只上市新股有两只遭遇破发，最贵其中年内最贵新股开盘跌超16%，新股新能行低开近23%，润无人小幅高开近5%。董秘电话定太

万润新能无疑是接专最受市场关注的一只科创板新股。

对于其“破发”表现，年内“V观财报”多次致电万润新能董秘办，最贵却迟迟无人接听。新股新能行

接受“V观财报”采访的润无人专家纷纷指出，万润新能的董秘电话定太发行价过高，锂电虽然处于热门赛道领域，接专但赛道股正处于杀估值阶段，年内在市场赚钱效应低迷的最贵背景下，高价新股容易被用脚投票。新股新能行此外，新股有涨有跌才是正常现象，上市公司IPO定价也要思考合理性。

年内最贵新股

主营磷酸铁锂

招股书显示，万润新能发行价高达299.88元/股，投资者中一签需缴款约14.99万元。发行价超过了的292.92元，排在之后。

财经评论员郭施亮接受“V观财报”采访时直言，“万润新能看上去估值不算贵，但发行价格太高。”

公开资料显示，万润新能专业从事锂电池正极材料的研发、生产、销售和服务，主要产品主要包括磷酸铁、磷酸铁锂与锰酸锂等。其中，从收入构成来看，磷酸铁锂是公司主营业务收入的主要来源，报告期内，占公司整体收入的比重超过90%，该等材料系制造新能源汽车动力电池、储能电池等产品的核心材料。

招股书披露，报告期内（2019年度-2021年度），公司前五大客户销售金额占当期营业收入的比例分别为88.87%、84.56%和92.21%，其中公司对及的销售金额占当期营业收入的比例合计为70.09%、68.12%和80.63%，集中度较高。

业绩方面，2021年万润新能的营业收入3.53亿元，同比增幅890.36%，2022年上半年为4.94亿元，同比增幅251.9%。

此外，万润新能此次的募资额为12.62亿元，其中8亿投入“宏迈高科高性能锂离子电池材料项目”，6208.83万元投入“湖北万润新能源锂电池正极材料研发中心”，剩下4个亿补充流动资金。

网上超20%弃购

专家：市场投资人或对定价不满

值得注意的是，根据万润新能此前披露的发行结果，网上投资者弃购占比超20%。

数据显示，万润新能的网上申购率为0.04198703%。网上投资者缴款认购的股份数量为588.6635万股，网上投资者缴款认购的金额17.65亿元。不过依然有投资者选择了放弃，网上投资者放弃认购数量153.09万股，网上投资者放弃认购金额系4.59亿元。这部分将由保荐机构（主承销商）包销，万润新能的保荐机构（主承销商）是东海证券。万润新能的网上弃购率为20.64%。

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林对“V观财报”表示，弃购20%可能是市场投资人对上市公司定价不满意，或者其他因素，比如对公司的盈利能力存在质疑等等。

“个人认为最主要原因可能是定价过高，”盘和林指出，“这里的定价是指每股定价过高，在市场流动性偏紧的情况下，249.99元/股的开盘价要冻结打新者一大笔资金，有个别投资人可能一时间拿不出这么多的钱。也有可能中签率比较高，很多人意外中签，并在中签后反悔。”

为何“破发”？

某种程度上，弃购也影响到了万润新能的上市表现，上市首日就跌破发行价，截至发稿跌幅扩大至26.6%，股价报220元，较发行价跌近三成。

对于“破发”原因，郭施亮对“V观财报”分析称，万润新能从事锂电池正极材料研发、生产和销售的高新技术企业，虽然处于热门赛道领域，但这个赛道风口刚过，赛道股正处于杀估值阶段，且之后赛道高成长预期存在变数，市场赚钱效应低迷的背景下，高价新股自然容易被市场用脚投票。盘和林对“V观财报”表示，最近资本市场行情不稳定，流动性不够充裕，且对于炒新股，资本市场也显出了疲态，炒新风起有所收敛。未来投资人要习惯新股IPO之后价格波动的状况，新股有涨有跌才是正常现象，上市公司IPO定价也要思考合理性。

万润新能上市之后的表现，仍有待观察。

（文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。）