来源：华尔街见闻 葛佳明

欧洲奇迹的危机冬天与创纪录的天然气库存，使得市场开始押注能源危机或已结束。结束

欧洲的欧洲冬天已过半，“数十年难遇”的气库暖冬与依旧充足的天然气库存拉低了气价，市场对今年冬天欧洲发生停电、存创供暖配给等事件的历史担忧逐渐减轻，能源危机的新高阴霾似乎已逐渐消散。

根据GIE（欧洲天然气基础设施）的危机数据，整个欧盟，结束1月17日的欧洲库存水平已经达到满负荷的81.07%，刷新历史记录，气库比近十年平均水平高40%。存创

高级能源市场分析师 John Kemp表示，历史以德国为例，新高按照往年数据来看约有一半的危机冬季供暖需求发生在1月15日前，但因12月19日至1月15日，德国经历了一段“奇迹般”的暖冬，大大减少了供暖需求，进一步提振了天然气的库存，目前德国天然气库存接近90%，为历史高位。

今年以来，欧洲天然气基准价格TTF累计下跌21%，截至1月17日，荷兰天然气期货跌超7%，至60欧元/兆瓦时，目前已从2022年夏天的疯狂飙升中暴跌超80%，价格已经回到了2021年9月初的水平。

暖冬与高库存

Kemp分析指出，12月19日至1月15日这27天的温暖天气使得天然气的库存日渐充足：

截至1月15日，今冬累计供暖需求比以往的平均水平低 20%，而截至12月19日仅比往年的平均水平低5%。

由于天气温和，天然气库存在12月19日至1月15日的27天内仅消耗18TWh，而此前十年平均消耗量为113TWh。

因此，Kemp认为，欧洲天然气库存有望在这个冬季结束时创下历史最高水平，仍将超过54%：

媒体称，冬季结束时德国的天然气存储水平将在65%。这意味着，今年的存储压力将大大减小，预计到9月就可以将储气设施装满。而下一个冬季，德国居民和企业也无须为可能出现“气短”而发愁。

认为欧洲天然气价格大幅下跌，通胀将比预期更快地放缓，预计2023年欧元区或将不会出现衰退，将2023年欧元区GDP预期从-0.1%上调至0.6%。

但或许危机并未完全消失。华尔街见闻早些时候曾提及，虽然眼前欧洲能源危机渐退，但困扰欧洲能源供给的根本性问题尚未解决。

资料显示，欧洲能源消费中占比最大的三项为原油、天然气、煤炭，在这三种能源上欧洲都依赖于进口。俄罗斯则是欧洲能源的主要供给国，2021年欧洲天然气自俄进口量约占进口总量的45%。

但根据欧盟对俄制裁内容，到今年夏天，连接俄罗斯和欧洲的输气管道可能会全部关闭。专家普遍分析认为，欧洲今年可能再度遭遇能源短缺压力。