货币政策由“灵活适度”变“精准有力”，温彬解读：降准仍有一定空间，有助于降低金融机构资金成本

发布时间：2025-07-05 20:58:29 来源：小往大来网 作者：综合

每经记者 肖世清 每经编辑 廖丹 

3月5日，灵活适度第十四届全国人民代表大会第一次会议在北京人民大会堂开幕。货币国务院总理李克强作政府工作报告。政策助于资金

对比去年，由变有力2023年政府工作报告中的精准解读降准间有降低金融机构货币政策表述由“灵活适度”转变为“精准有力”。具体看来，温彬报告提到，定空稳健的成本货币政策要精准有力。保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，灵活适度支持实体经济发展。货币保持人民币汇率在合理均衡水平上的政策助于资金基本稳定。

今年政府工作报告中货币政策的由变有力提法释放了何种信号？对后续金融市场的发展将带来哪些影响？对于这些问题，《每日经济新闻》记者专访了中国民生银行首席经济学家温彬。精准解读降准间有降低金融机构

稳健货币政策精准有力

2022年政府工作报告指出：“稳健的定空货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕。加大稳健的货币政策实施力度。发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，为实体经济提供更有力支持。”

今年政府工作报告指出：“稳健的货币政策要精准有力。保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，支持实体经济发展。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。”

对于上述转变，温彬对每经记者表示，2022年，为应对疫情冲击、地产下行、主要经济体加息和地缘政治冲突等内外因素带来的经济下行压力，稳健的货币政策灵活适度，积极作为，并强化与财政政策的协同，在保障流动性充裕的基础上持续助力宽信用、稳增长。

温彬指出，2022年结构性货币政策工具不断丰富和完善，完成两项普惠小微直达工具接续转换，增加煤炭清洁高效利用专项再贷款额度，创设科技创新、普惠养老、交通物流、设备更新改造以及保交楼等专项再贷款，重启PSL新增融资，达到“稳总量、调结构、降成本”等多重目标。总量和结构性货币政策工具“双管齐下”，基础货币供给充足且成本下降，对加大实体经济支持力度、促进经济回稳向上发挥了积极作用。

对于2023年，温彬表示，我国经济运行有望总体回升，但经济恢复的基础尚不牢固，着力扩大国内需求，促消费、稳投资仍是重要任务，要保持政策的连续性针对性，加强各类政策协调配合，形成共促高质量发展合力。

今年仍有一定降准空间

展望下阶段，温彬表示，下阶段稳健的货币政策要精准有力，继续用好总量和结构性手段，加大逆周期和跨周期调节力度，进一步提振总需求，增强市场主体信心。

温彬认为，具体表现在以下几个方面：一是继续发挥总量工具作用，保持对实体经济的支持力度，降准仍有空间。央行将综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持货币信贷合理平稳增长，不大水漫灌、不大收大放，使得广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，助力稳就业、稳物价、保民生。考虑到降准对于提供长期流动性、降低金融机构资金成本和支持实体经济比较有效，今年仍有一定降准空间，为经济高质量发展营造适宜的货币金融环境。

二是更好支持重点领域和薄弱环节，有进有退，提升金融服务实体经济的能力和质效。经过多年探索、创设和发力，当前我国结构性货币政策工具余额有6.4万亿元，占央行资产负债表规模的15%左右，在水平和比例上保持适度。下一阶段，为更好地体现“精准”要求，有效引导金融机构合理投放贷款，结构性货币政策工具将继续加大对科技创新、制造业、绿色金融、小微企业、乡村振兴、能源保供、基础设施、保交楼等领域的支持，并根据评估结果和实体需求“有进有退”，强化与其他政策工具的衔接，为经济高质量发展保驾护航。

三是以我为主，根据经济发展情况适时适度调整货币政策工具，降息必要性下降。经过持续的降成本努力，当前实际利率水平较为合适，伴随我国经济运行企稳回升，经济循环更为顺畅，在“坚持以我为主”“统筹短期和长期”以及“统筹国际与国内”的原则下，今年进一步降息的必要性降低。

封面图片来源：新华社

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