中金：维持耐世特跑赢行业评级 目标价升至8港元

中金发布研究报告称，中金维持（01316）“跑赢行业”评级，维持由于减值计提、耐世毛利率不及预期，特跑下调2022年净利润预测51%至7165万美元，赢行业评但2H22收入增长预期乐观，升至目标价上调17.6%至8港元，港元较当前股价有25.4%的中金上行空间，2023年盈利有望回升。维持公司发布1H22业绩：实现营业收入17.91亿美元，耐世净亏损1114万美元，特跑主要受递延所得税资产计提减值影响，赢行业评剔除该影响后净利润为3800万美元，升至符合业绩预告。港元

展望2H22，中金该行对公司持乐观态度，期待利润率逐步回升迎来业绩拐点。据IHSMarkit，若半导体供应改善及消费者需求维持强劲，下半年全球汽车产量有望实现环比增长9%，其中北美及EMEASA地区产量在低基数基础上有望获得20%的同比增长，中金认为2H收入增长值得期待。此外，耐世特预计全球通胀缓解、原材料价格稳定或下降及客户补偿谈判利好毛利率逐步回升。长期来看，为实现高级别自动驾驶，高可用性EPS及线控转向搭载率有望加速提升，其产品储备丰富、软件能力突出，与头部厂商已有定点具备领先优势。

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