金融时报：多重积极因素助力经济大盘企稳

临近6月底，金融积极经济又到了年中盘点、时报展望前势的多重大盘时刻。

回望上半年，因素我国经济平稳开局，助力但受世界局势复杂演变、企稳国内疫情多点散发等因素影响，金融积极经济经济增长面临的时报挑战有所加大，经济发展爬坡过坎。多重大盘不过，因素近一个月以来，助力随着疫情得到控制和复工复产复商复市的企稳稳步推进，中国经济已彰显出了企稳的金融积极经济态势。

日前发布的时报5月份各项经济数据显示，我国经济稳中向好的多重大盘趋势进一步显现。工业生产重新回正，消费出现较大反弹，投资方面虽然整体增速有所放缓，但基建投资仍有所加快。此外，随着供应链韧性恢复，出口也得到进一步支撑。

这些积极的信号既源自疫情得到有效控制后经济动能的自我修复，也离不开前期一系列稳增长政策的积极落实。从金融方面来看，5月份金融数据整体超市场预期，广义货币（M2）增速明显回升，信贷和社融增量比上月和前一年同期显著改善，体现了货币金融政策落实一揽子稳增长政策要求，对实体经济的支撑力度进一步加大。同时，积极财政政策也靠前发力，力度更大、退税规模更大、行业受益面更广的退税，节奏更快的专项债发行，更多元的政策工具协同发力，为稳住经济大盘提供强有力支撑。

当然，客观来看，当前中国经济发展仍需正视各方面的压力。从国际环境来看，主要发达经济体仍在“滞”与“胀”之间徘徊，中国等新兴市场可能受到部分发达经济体货币政策转向、经济下行、金融市场波动等多重压力；从国内环境看，受多重因素影响，我国出口市场份额面临回落压力，且5月份金融数据显示企业和居民中长期贷款增长还有待增强，实体经济融资需求仍然偏弱。

这也意味着，下半年经济修复需要继续依靠主动发力、积极引导。

从宏观政策来看，仍有进一步托底发力的空间。相较欧美一些国家，在本轮疫情冲击下，中国保持政策定力，目前政策空间足，回旋余地大。面对当前多种不确定因素，要深入研判流动性供求形势，综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，进一步提高操作的前瞻性、灵活性和有效性，稳定好市场预期。特别是要善于发挥结构性货币政策工具的牵引带动作用，瞄准重点领域和薄弱环节“对症下药”。此前，人民银行通过结构性货币政策工具引导金融机构加大对普惠小微、“三农”、绿色发展和制造业等领域的支持力度，一方面起到纾困救急的短期应急作用，另一方面更好支持绿色发展、科技创新等长期转型需要。

而财政继续发力的主要掣肘因素是“资金”。综合考虑减税降费下财政收入减少、支出增加等因素，财政资金或存在一定缺口，不过随着稳增长政策落地，相应税收等收入有望好转。

此外，多措并举激活微观主体活力也至关重要。在疫情影响下，餐饮、旅游等行业受到严重冲击，部分行业也因供应链遇阻而受挫，虽然随着疫情得到控制，不利因素有望消退，消费有望实现反弹，但也要看到，受就业压力增大、收入预期不稳等因素影响，不能只期待经济的自我修复。对于市场主体，应通过在一定时间内延续帮扶的支持性政策；同时，通过优化营商环境、降低准入门槛等深化改革之举来稳定预期，夯实经济高质量发展的基本盘。对于消费端，可以通过发放消费券、支持新业态发展、优化税收对收入的分配调节机制、稳定就业岗位等措施，进而稳定收入预期，让其敢消费、愿消费、能消费。

千磨万击还坚韧，咬定发展不放松。当前中国经济运行中存在一些挑战，但更要看到，中国经济长期向好的趋势没有变，各方面的积极因素正在蓄力。只要我们保持定力、站稳脚跟，在埋头苦干中增长实力，在改革创新中挖掘潜能，在积极进取中开拓新局，中国经济航船就一定能够乘风破浪、行稳致远。

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