11月30日，兴证相2022新浪财经创新药研讨会举行，医药漾X已经药走活动主题为“创新崛起，黄翰回升引领未来，指数增量新形势下医药创新与投资”，触底创新出去活动聚焦生物行业创新发展与投资，物科邀请医药上市公司高管、技带医药分析师和顶流医药基金经理等，兴证相围绕中国创新药大变局以及2023医药投资策略等多个时下热点话题展开对话交流，医药漾X已经药走共同探路未来。黄翰回升

医药行业联席首席分析师黄翰漾发表主旨演讲，指数增量他表示，触底创新出去2020年、物科2021年包括今年都有一些非常不错的技带license—out的案例，可能今年相对来说比去年要小年一些，兴证相但往后展望，可能2022年重新又有一个回升的趋势。2021年全球医药前十大license—out，能看到百济在当中占据两个位置。

同时，在项目license—out之后，确实也能给Biotech带来相应的增量。一方面确实首付款解决短期现金流的问题，同时后续收入也能覆盖住海外的研发成本。往后展望，当期也能看到如果一些好的deal，它商业化分成的比例甚至可以到15%。本身在海外销售就是按照美元来计价，考虑当期的一些爆款产品有希望做到几十亿美金的销售体量，考虑分成，在商业化之后，能够给我们相应的国产Biotech带来相应的一些现金流的增量。

从2021年开始，大家开始担心整体的融资环境，大家担心当前Biotech一路下修估值。但是在5月份的时候，BMS溢价收购Turning point。一方面MSC已经开始出手，当期整体也是对海外Biotech估值带来一个拉动效应。另一方面说明是金子总会发光，哪怕现在整体的宏观环境可能不如前两年好，但当前只要有比较优秀管线的公司，还是能够被充分挖掘出它的价值。包括可能我们看到今年在10月初，Alexion也有一个相关的溢价收购，它收购了基因治疗公司LogicBio，其实也是溢价收购，包括Turning point被溢价收购之后，股价也是大幅上涨。

展开来看可以看到，当期美股XBI指数已经处在一个触底回升的状态，往后展望，包括可能对国内Biotech的估值，甚至可能会对后续国内CXO行业这边的订单，可能都会带来相应的一些增量。

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