编辑/潇湘

美国当地时间周四，动视担心的暴雪股东正式投票批准了以687亿美元的价格将该公司出售给的提议。然而在华尔街，股东眼下却依然有不少人押注这一游戏行业史上最大的正式收购案，可能因拜登政府反垄断审查的批准阻挠而最终泡汤。

在周四举行的微软特别股东大会上，超过98%的收购失败动视暴雪股东投票支持与微软的交易。完整的街却交易会议结果将于下周初以8-K文件形式提交给美国证券交易委员会(SEC)。动视暴雪股价周四小幅上涨，动视担心收于76.70美元。暴雪

动视暴雪首席执行官Bobby Kotick周四表示，股东“今天压倒性支持的正式股东投票结果证实了我们的共同信念，即与微软合并将可以更好地为我们的批准玩家创造更大的价值，为我们的微软员工创造更多的机会，并继续专注于成为一个热情好客、收购失败相互尊重和包容一切的工作场所的典范。”

今年1月，微软宣布计划以每股95美元的价格全现金收购这家陷入困境的视频游戏发行商。

如无意外，这一游戏行业史上最大的收购案将于2023年6月完成，届时微软将成为继和之后的全球第三大游戏公司，并将拥有世界上最著名的两大游戏品牌——《使命召唤》和《魔兽世界》。

微软还将获得《糖果传奇》开发商King的控制权，后者去年的收入达到了25.8亿美元。

华尔街仍担心这一交易可能泡汤

不过，尽管微软收购动视暴雪的行动昨夜又迈出了一大步，但许多投资者眼下仍担心这一收购可能不会按计划完成——微软95美元的收购报价比动视目前的股价仍高出24%。

这一溢价幅度是马斯克提出收购要约后溢价的两倍多，同时也高于彭博社追踪的大多数已宣布但仍未最终尘埃落定的收购交易的溢价。

持有少量股权的维权股东组织SOC Investment Group本月早些时候曾鼓励股东投票否决该交易。该组织和其他投资者公开反对向陷入困境的动视首席执行官Bobby Kotick提供潜在的“黄金降落伞”。

曾担任公共政策总监、现就职于New Street Research的Matt Perault表示，拜登政府反垄断执法人员的强硬言论加剧了投资者的担忧，他们担心即便交易成功，也可能最终会被阻挠或推迟。此外，该交易还需要得到包括欧盟和中国在内的其他国家政府的批准。

这宗交易将由美国联邦贸易委员会（FTC）审查。该委员会由Lina Khan领导，她长期以来一直主张以更有力的方式审查收购交易，尤其是涉及大型科技公司的交易。

在她的领导下，该机构此前已经阻止了英伟达收购ARM，以及公司收购Aerojet Rocketdyne的交易。她还重启了联邦贸易委员会对Meta的反垄断诉讼，要求其剥离WhatsApp和Instagram。

彭博情报反垄断分析师Jennifer Rie表示，Khan反对大型科技平台通过收购实现扩张的言论，让人有理由担心微软面临的潜在法律挑战。

乐观者：FTC赢面较小

当然，并非所有人都对此忧心忡忡。Wedbush Securities分析师Michael Pachter就认为，联邦贸易委员会提起诉讼的几率为10%，而打赢官司的几率为0%，因为很难界定并购将导致的市场集中化程度。Pachter表示，微软不会在游戏机或电子游戏市场占有无可匹敌的份额，而且目前的反垄断法忽视了游戏行业常见的免费增值商业模式。

他将市场恐惧归因于对电子游戏行业的不熟悉，以及联邦贸易委员会对并购的强硬言论。Pachter表示，该委员会赢不了这场官司——所以如果他们赢不了，他们就不会起诉，而微软最终会戳破他们的虚张声势。

不过，也有分析师认为，即使联邦贸易委员会的诉讼最终没有胜诉，旷日持久的法律交锋也可能促使两家公司心生退意。

但Elevation LLC并购套利专家Betty Chan认为，“微软与监管机构打交道丰富的经验以及就这笔交易进行的积极沟通，可能会对其该笔收购能否获批产生重要影响。在这一点上，我们对结果感到乐观，但仍在努力寻找更多利好。”