光大期货【棉花】：PMI指数超预期，郑棉价格震荡上行

发布时间：2025-07-05 22:17:40 来源：小往大来网 作者：百科

供应端：USDA预计2023年全球产量小幅调增，期货其中美棉产量同比上涨，棉花中国棉花产量小幅下降，指郑棉震荡市场认为该预期过于乐观。数超上行

需求端：国内棉花下游纺织厂开机率持续回升，预期订单排期月余左右，价格2月PMI指数表现超预期，期货市场信心有所恢复，棉花价格震荡上行。指郑棉震荡

进出口：美棉出口数据环比大幅下降，数超上行巴基斯坦订单大量取消，预期中国进口美棉当周签约量排名榜首，价格本周进口棉价格指数大幅上涨。期货

库存端：印度棉花期末库存调减导致全球棉花期末库存调减，棉花我国棉花工商业库存环比上涨，指郑棉震荡仓单注册量持续增加。

观点小结：国际市场方面，美联储持续鹰派发言，加息步伐尚未停止，美元指数居高不下，美棉出口数据周环比下降，巴基斯坦大量取消签约，全球棉花消费需求恢复前景不甚乐观。本周美元指数虽较前期高位小幅收跌，但仍位于近年来历史同期最高值，对于商品价格造成一定压力。本周美棉出口数据也表现较差，巴基斯坦因国内通胀数据创下新高且国内取消纺织业能源补贴而大量取消美国陆地棉进口订单，虽然中国进口美棉数量稳定，但美棉出口数据仍环比降幅较大，美棉价格承压下行。国内市场方面，本周PMI数据表现大超预期，市场信心有所恢复。当前我国纺织服装市场表现较前期有所好转，但是棉花下游市场新增订单情况较预期有一定差距，市场观望情绪稍浓，本周PMI数据公布之后，数据端表明我国经济景气程度在逐渐回升，市场情绪有所提振，郑棉价格在此支撑下震荡上行。3月份之后，市场关注重心会逐渐转向新年度棉花种植情况，预计新年度植棉面积同比下降，供应端对棉价形成一定支撑。预计短期郑棉价格在近期诸多因素的影响下，获得一定支撑，但想要继续上行，仍需需求端表现进一步支撑，预计短期维持宽幅震荡走势，后续继续关注需求订单情况。

相关文章