机构观点：欧元区经济的韧性将促使欧洲央行继续大幅加息

智堡

区工业产出（除建筑业外）11月环比1%，机构济的将促野村分析师Andrzej Szczepaniak团队认为这一超出市场预期的观点数据体现了欧元区经济的韧性。

分析师目前预期欧元区经济会在2022年第四季度开始衰退，欧元该季度欧元区GDP增长预期为-0.2%（季度环比）。区经并且与之前预期比，韧性分析师目前认为衰退的使欧程度会更浅且持续时间略微缩短。

这一预期是洲央基于近期市场数据和调查指数的改善，但分析师也指出衰退较温和的行继续大息其他原因包括：（1）能源价格大幅下跌；（2）中国重新开放对欧元区和全球经济的积极影响；（3）欧元区过剩储蓄仍高于疫情前的水平，可能会缓冲持续的幅加生活成本危机造成的冲击。

分析师认为，机构济的将促显示出韧性的观点近期增长将使欧洲央行更有动力激进加息，加息力度可能超出市场目前的欧元预期。一方面，区经欧洲央行近期关注的韧性重点是核心通胀，同时仍然担心通胀预期脱锚的使欧风险，以及薪资上涨超过其预期的风险。另一方面，尽管市场认为欧元区通胀已经见顶，但欧洲央行预期1月和2月HICP将上升。

综上所述，Szczepaniak团队预测，欧洲央行将在2月和3月连续两次加息50bp，在5月和6月连续两次加息25bp，使存款便利利率最终达到3.5%。

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