人民币对美元汇率逼近两年低点，降息未结束前或仍将维持弱势

发布时间：2025-07-05 22:43:19 来源：小往大来网 作者：休闲

澎湃新闻记者 陈月石

继上周贬值超过1%后，人民人民币对美元中间价，币对逼近在岸、美元离岸人民币对美元汇率在8月22日继续走低。汇率或仍

8月22日，两年人民币对美元即期汇率在以6.8202低开后，低点盘中接连跌破6.83和6.84关口，降息盘中最低至6.8420，未结16：30收盘报6.8384，束前势较上一交易日跌296个基点。持弱这一收盘价也创下了2020年9月10日以来的人民新低。

“最近几个交易日，币对逼近人民币对美元即期价格都是美元跟着中间价调低而大幅走弱，美元指数持续走高，汇率或仍再加上国内降息，两年人民币自然承压。”某国有银行外汇交易员表示。

截至8月22日日间收盘，人民币对美元即期汇率累计下跌超过了7.3%；人民币对美元中间价今年累计下跌6.97%；更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率今年累计下跌超过7.7%，8月22日一度跌破6.86关口。

在国内降息的背景下，市场亦有对人民币汇率走低的担忧。

8月22日，最新出炉的贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，下调5个基点，5年期以上LPR为4.3%，下调15个基点。

“在美元大概率继续强势直至美联储加息结束、欧洲能源风险解除、贸易提振转弱等背景下，假如降息周期开启，人民币汇率短期贬值压力将更为显著。”在最新研报中指出，8月LPR没有进行更大幅度的下调，“反映了央行对于人民币汇率贬值预期的管理”。

兴业研究指出，人民币汇率在降息周期内的表现与降息之前汇率超调程度息息相关，而降息期间释放压力完全与否又在很大程度上影响降息周期结束后的表现。2021年末开启的本轮降息周期中，人民币汇率调整速率较快，幅度较大。在国内降息未结束、去库存压力未出清之前，人民币汇率仍将维持弱势，但在降息周期结束后汇率恐不会积累尚未释放的调整压力。

“美元兑人民币如期突破震荡区间后，将继续上行探顶，进而修复相对美元锚的高估。Jackson Hole会议（8月26至28日）需警惕鲍威尔继续吹风美联储紧缩，导致美元指数进一步上行。”兴业研究指出。

则认为，当前的内外环境使得人民币汇率重复今年上半年贬值行情的可能性较低，双向波动或依旧为人民币汇率的主基调。

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