来源：国际金融报

绿联科技的绿联毛利率分别为49.74%、38.1%、科技37.21%，涉虚呈现持续下降的假宣趋势，2021年的绿联毛利率较2019年已下降了12个百分点。

近期，科技深圳市绿联科技股份有限公司（下称“绿联科技”）提交了招股说明书，涉虚拟创业板上市，假宣公开发行不超过4150万股，绿联占发行后总股本的科技比例不低于10%。

《国际金融报》记者发现，涉虚绿联科技存在毛利率持续下降，假宣且大举分红后又要募资“补血”等情况。绿联

毛利率持续下降

据了解，科技绿联科技主要从事3C消费电子产品的涉虚研发、设计、生产及销售，致力于为用户提供全方位数码解决方案，产品主要涵盖传输类、音视频类、充电类、移动周边类、存储类五大系列。

2019年-2021年（下称“报告期”），绿联科技分别实现营业收入20.45亿元、27.38亿元、34.46亿元，净利润分别为2.27亿元、3.06亿元、3.05亿元。

可以看出，在上述时间段内，绿联科技的营收呈现持续上升的趋势，但净利润却并未同步上涨，特别是2021年，公司营收同比增长7亿元，但净利润不仅未增反而下降了。

绿联科技的业绩之所以如此或许是毛利率持续下降所致。

报告期内，绿联科技的毛利率分别为49.74%、38.1%、37.21%，呈现持续下降的趋势，2021年的毛利率较2019年已下降了12个百分点。

值得一提的是，虽然绿联科技的毛利率持续下降，但其仍始终高于同行业可比公司平均值。

招股说明书显示，报告期内，绿联科技同行业可比公司的毛利率分别为39.58%、34.55%、32.71%。

然而，令人感到奇怪的是，报告期内，绿联科技的研发费用率分别为3.17%、3.47%、4.54%，同行业可比公司平均值分别为5.59%、5.27%、5.06%。

也就是说，绿联科技在研发费用率始终低于同行业可比公司平均值的情况下，其毛利率却始终高于同行业可比公司平均值。

分红又“补血”

除了上述情况之外，绿联科技此次欲募集150371.29万元，其中55120.36万元用于产品研发及产业化建设项目，11041.79万元用于智能仓储物流建设项目，39209.13万元用于总部运营中心及品牌建设项目，45000万元用于补充流动资金。

也就是说，绿联科技此次募集的资金中有30%用于“补血”。

需要指出的是，记者注意到，绿联科技在报告期内还存在大举分红的现象。

招股说明书显示，2019年绿联科技曾现金分红了两次，2020年现金分红了三次，2021年现金分红了一次，其中2019年-2021年合计现金分红5000万元、17000万元、12000万元。

综上来看，报告期内，绿联科技合计现金分红了六次，合计现金分红金额为3.4亿元。

那么，绿联科技为何大举分红又要募资“补血”？

三年三处罚

除了上述情况之外，记者还注意到，绿联科技曾涉及虚假宣传。

2019年1月9日，深圳市市场和质量监督管理委员会龙华市场监督管理局出具《行政处罚决定书》，绿联科技因未及时修改店铺宣传页，导致绿联科技销售商品标示价格和结算价格不一致，违反了相关规定，属于利用虚假的或者使人误解的价格手段，诱骗消费者与其进行交易的行为。考虑到绿联科技无主观故意，价格违法行为较轻，未造成严重后果，已自行整改价格违法行为，积极配合调查，从轻处罚能起到纠正违法行为和教育经营者自觉守法的作用，故没收违法所得3145.2元、处违法所得一倍罚款3145.2元。

2021年11月22日，深圳市市场监督管理局龙华监管局出具《行政处罚决定书》。根据该处罚决定书，经核实，因绿联科技于2019年7月18日在天猫经营店铺“绿联数码旗舰店”上架型号为70559的数据线产品，设定基础价格为29元，基础成交价为19元。绿联科技设定了29元的价格却从未以此价格进行销售，而是在此基础上以优惠名义进行折扣，诱导消费者与其进行交易，违反了相关规定，属于利用虚假的或者使人误解的价格手段，诱骗消费者与其进行交易的行为。根据相关规定，责令绿联科技立即整改，并没收违法所得 6986.80元、罚款6986.8元。

除此之外，2020年10月29日，深圳市市场监督管理局龙华监管局出具《行政处罚决定书》，绿联科技生产销售的PB132绿联移动电源（20000mAh）不符合国家强制性标准，涉案产品货值31255元，违反了相关规定，责令绿联科技停止生产、销售涉案产品，并没收违法所得2099.16元、罚款93765．元。